비트코인 반감기와 채굴자 매도 압력: 퓨엘 멀티플(Puell Multiple) 활용법
지난 글에서는 테더(USDT)와 서클(USDC) 등 스테이블코인의 시가총액 증가 및 거래소 유입이 비트코인 시장에 만들어내는 강력한 유동성 파동과 SSR 지표에 대해 알아보았습니다.스테이블코인이 시장을 끌어올리는 '수요의 총알' 역할을 한다면, 반대로 시장에 지속적으로 신규 물량을 공급하며 구조적인 매도 압력을 만들어내는 거대한 주체가 있습니다. 바로 네트워크의 보안을 책임지는 비트코인 채굴자(Miners) 그룹입니다.특히 약 4년마다 찾아오는 반감기(Halving) 직후에는 채굴 보상이 절반으로 줄어들기 때문에, 채굴 기업들의 재무 상태와 매도 방향성이 비트코인 시세의 중장기 바닥과 고점을 결정짓는 핵심 변수로 작용합니다."채굴자들이 견뎌내는 생산 단가와 수익성을 추적하여 비트코인의 매수·매도 타이밍을..
알트코인은 왜 상장폐지될까? (거래유의종목, 종료, 운영, 투자자가 확인할 점)
피오나의 비트코인 이야기 #46알트코인은 왜 상장폐지될까?비트코인을 공부하다가 알트코인까지 관심을 넓히면서부터 조금 무서운 단어 하나가 눈에 들어오기 시작했습니다.바로 상장폐지였습니다.처음 이 말을 들었을 때 저는 아주 단순하게 생각했습니다.“거래소에서 코인이 없어지는 건가?”그러면 내가 가지고 있던 코인도 함께 사라지는 걸까?이런 생각부터 들었습니다.특히 어떤 코인의 가격이 갑자기 크게 떨어지고, 이어서 거래유의종목으로 지정됐다는 소식까지 나오면 괜히 마음이 철렁했습니다.예전에는 코인을 볼 때 가격이 얼마나 올랐는지만 궁금했습니다.그런데 이제는 조금 다른 질문을 하게 됩니다.“이 프로젝트는 지금도 제대로 움직이고 있을까?”가격보다 먼저 이 질문을 하게 된 것입니다.그래서 이번에는 상장폐지가 단순히 어느..
비트코인은 정말 ‘디지털 금’일까? (금과 비트코인·가치저장·시장 신뢰)
피오나의 비트코인 이야기 #41비트코인은 정말 ‘디지털 금’일까?비트코인을 오래 보다 보면 어느 순간부터 재미있는 표현 하나가 눈에 들어옵니다.디지털 금.처음 비트코인을 접했을 때만 해도 이런 표현은 조금 거창하게 느껴졌습니다. 금은 수천 년 동안 사람들이 가치를 인정해온 자산이고, 비트코인은 인터넷에서 만들어진 새로운 자산이기 때문입니다.그런데 지금은 생각이 조금 달라졌습니다.비트코인의 가격이 많이 올랐기 때문만은 아닙니다. 오히려 사람들이 비트코인을 바라보는 방식 자체가 달라지고 있다는 점 때문입니다.예전에는 비트코인을 사는 이유를 물으면 “가격이 오를 것 같아서”라는 대답이 많았습니다.그런데 시장이 커지면서 질문이 조금 달라졌습니다.“이걸 장기적으로 가지고 있어도 될까?”“다른 자산과 함께 가지고 ..
달러가 강해지면 비트코인은 왜 흔들릴까? (DXY·김치 프리미엄·미국 금융시장)
피오나의 비트코인이야기 #40달러가 강해지면 비트코인은 왜 흔들릴까?비트코인을 오래 본 사람이라면 한 번쯤 김치 프리미엄을 기억할 것입니다.해외 거래소에서는 비트코인이 상대적으로 저렴한데 국내 거래소에서는 훨씬 비싸게 거래되는 현상입니다.예전에는 국내 시장의 열기가 워낙 강해서 이런 가격 차이가 크게 벌어지기도 했습니다. 2021년에는 한국과 해외 시장의 비트코인 가격 차이가 20%를 넘은 사례도 있었습니다.원리는 단순합니다.해외에서 비트코인을 상대적으로 싸게 사서 국내에서 더 비싸게 팔 수 있다면 가격 차이를 이용하려는 차익거래가 생길 수 있습니다.하지만 실제로는 자금을 국경을 넘어 이동하는 과정에서 외환 규제와 자본이동의 제약이 있었기 때문에 누구나 쉽게 실행할 수 있는 거래는 아니었습니다.이 현상을..
미국 금리가 움직이면 왜 비트코인까지 흔들릴까? (금리·국채·달러·유동성)
피오나의 비트코인 이야기 #39미국 금리가 움직이면 왜 비트코인까지 흔들릴까?미국 금리는 미국 사람들만의 이야기가 아닙니다.미국에서 기준금리가 움직이면 주식시장뿐 아니라 채권, 달러, 원화 환율, 그리고 비트코인까지 영향을 받을 수 있습니다.처음 비트코인을 볼 때는 금리와 코인이 무슨 관계가 있는지 크게 생각하지 않았습니다. 비트코인은 인터넷에서 만들어진 디지털 자산이고, 미국 연방준비제도의 금리 결정과는 별개의 시장이라고 생각하기 쉽기 때문입니다.그런데 시장을 조금 더 넓게 보면 연결고리가 보입니다.금리는 돈의 가격입니다.돈을 빌리는 비용이 달라지면 기업의 투자와 소비자의 지출이 달라지고, 투자자들이 어떤 자산을 선택할지도 달라집니다.그리고 그 변화가 미국 금융시장을 거쳐 전 세계 자금 흐름에 영향을 ..
개인이 고래를 이길 수 있을까? (온체인 데이터, 고래의 움직임, 개인투자자)
피오나의 비트코인 이야기 #38개인이 고래를 이길 수 있을까?비트코인 시장을 오래 보다 보면 이런 생각이 듭니다.아무리 개인이 열심히 해도 고래를 이길 수 있을까?처음에는 차트만 잘 보면 될 것 같았습니다. 좋은 가격에 사고 오르면 팔면 된다고 생각했습니다. 그런데 시장을 조금 더 들여다보니 가격 하나만 움직이는 것이 아니었습니다.수많은 개인투자자뿐 아니라 기관과 펀드처럼 큰 자금을 움직이는 참여자도 있고, 상당한 규모의 비트코인을 보유한 투자자도 있습니다. 시장에서는 이런 큰 보유자를 흔히 고래라고 부릅니다.그렇다면 개인은 고래를 따라가야 할까요?저는 오히려 질문을 바꿔볼 필요가 있다고 생각합니다.개인이 고래를 이기려고 할 필요가 있을까?고래는 무엇이 다를까고래라고 해서 미래를 알고 있는 특별한 투자자..